以太坊（ETH）近期承受了市场动荡的压力，但链上数据表明其可能已为反弹做好准备。社区情绪指标在过去24小时内显示适度看涨，暗示市场可能正在为更大规模的上涨奠定基础。
资本流入与费用增长显示链上活力
过去几天，以太坊链上出现了大规模资本流入，凸显投资者正将资金重新配置至该生态系统。据Artemis数据，过去24小时内以太坊链上的总资本流入达到8300万美元，净流入为5850万美元。
这类大规模的持续流入（尤其当持续数周时）往往与资产长期上涨行情相关。与此同时，网络费用大幅攀升，反映出使用量增加。市场日均费用已达到20万美元，表明活动活跃，用户有望支撑后续表现。
DEX交易量与稳定币供应持续下滑
交易量生成和资本流入一直是近期表现的关键支撑，显示链上基础稳固。然而，这一趋势并未传导至以太坊去中心化交易所（DEX）的交易量，后者持续下降。在7月8日达到15.29亿美元的峰值后，交易量已大幅跌至约3.609亿美元。DEX交易量的下滑表明市场活动在各协议间分布不均。
据DefiLlama数据，过去7天内DEX交易量已骤降约22%，市场情绪持续走弱。同样，以太坊上的稳定币出现资金外流，自7月初以来稳定币总市值减少约48亿美元。截至发稿，稳定币总市值已降至约1491.29亿美元，仅上周就流出约10亿美元。这一时段恰逢交易量大幅下滑。
以太坊当前或被低估
AMBCrypto近期报告显示，以太坊日交易量稳步增长，今年大部分时间维持在250万笔左右。相比之下，2025年平均日交易量为150万至160万笔，活动明显较少。交易量上升，加上总锁仓量（TVL）等关键指标增长，表明以太坊在目前1888美元的价格上可能被低估。分析师预测未来两到三年内将出现大规模价格飙升。
总结
以太坊不断增长的资本流入、交易笔数和网络费用均指向链上活动持续升温。然而，DEX交易量下降和稳定币供应收缩表明近期的复苏势头尚未均匀扩散至整个以太坊生态系统。