摩根士丹利于周二在纽交所Arca正式挂牌两只现货加密货币交易所交易产品（ETP）——摩根士丹利以太坊信托（MSSE）和摩根士丹利Solana信托（MSOL），管理费率低至0.14%，创下行业最低纪录。根据招股说明书，两只产品初始发行各5万股，种子资本约100万美元。
此次发行正值两大加密资产深度回调：以太坊较2025年8月峰值下跌61%，Solana较2025年1月高点下跌75%。彭博高级ETF分析师Eric Balchunas指出，该费率“将两类产品的成本压至底部”，并补充称摩根士丹利此前推出的比特币ETF在4月首日吸引3400万美元资金，至7月16日已增长至3.81亿美元，99天内规模扩大11倍，但仅占该公司140亿美元交易所产品总规模的2.7%。
两只信托均通过Figment、Galaxy Blockchain Infrastructure及Coinbase Canada进行质押。质押提供商和托管人获得总奖励的5%，摩根士丹利除0.14%管理费外不保留任何收益。两只基金质押策略有所不同：MSOL计划将其SOL的100%用于质押，而MSSE目标质押50%至80%的以太币，上限为80%。
MSSE面临关键瓶颈：截至7月6日，以太坊验证者激活队列约有271万枚以太币，意味着等待时间长达47天。队列中的ETH不产生收益。而Solana的质押绑定期仅为2至3天。持有者将获得每月现金分配（至少按季度），通过出售代币筹集资金。
摩根士丹利旗下约1.6万名财务顾问管理着约9.3万亿美元客户资产。该公司本月还通过E*TRADE开通了现货交易。顾问是否会在当前回调中配置资产仍是未知数。以太坊基金在2026年大部分时间遭遇持续ETF资金外流，而SOL在74美元附近自7月8日招股定价以来已下跌3.8%。
值得关注的关键指标：种子资金以外的创建篮子、MSSE公布的每日质押以太币比例，以及首次分配——在验证者清除以太坊队列之前无法进行。