过去一个月，加密货币相关股票显著跑赢人工智能（AI）和半导体板块，投资者情绪发生明显转变。据数据显示，美国最大加密货币交易所Coinbase（纳斯达克代码：COIN）股价一个月内上涨14.85%，而AI硬件与软件设计巨头英伟达（纳斯达克代码：NVDA）同期下跌0.29%。
另一组对比标的显示，全球最大公开交易比特币持仓公司Strategy（MSTR）一个月内涨幅达10.62%，而AI公司Palantir Technologies（纽交所代码：PLTR）则下跌1.75%。
加密货币为何跑赢AI？
分析师指出三大核心原因：
- 资本支出恐慌：投资者担心AI开发的大规模投入未能转化为即时回报，导致资金撤离AI相关股票。
- 外国技术突破威胁西方垄断：一家中国公司近期成功制造出此前仅由荷兰巨头ASML提供的芯片制造设备，尽管美国实施出口限制。此外，中国AI模型如Moonshot的KIMI K3在编程、数学和结构化任务中表现出色，加剧了全球AI竞赛，冲击了投资者信心。
- 比特币上涨带动加密板块：同期比特币价格上涨7.82%，加密货币总市值从2.05万亿美元增至2.19万亿美元，吸引资金从AI板块流入数字资产。
比特币矿工表现落后
由于挖矿利润下降，部分比特币矿工转向AI托管业务，但受制于高电力成本、建设周期长和沉重债务负担，表现不佳。Core Scientific（CORZ）和Cipher Mining（CIFR）一个月内分别下跌12.51%和10.60%。
当前，AI和加密板块均面临关键转折点：加密行业的核心在于通过监管实现合法化，而AI行业则类似1999年互联网泡沫时期，存在估值过高风险。