ARK Invest分析师表示，加密货币行业正在进入其所谓的“最大整合阶段”，收入越来越集中在少数主流协议中。ARK Invest研究助理Lorenzo Valente周三在X平台发文称，投资者已变得更加挑剔，这使得缺乏强大产品市场契合度的加密项目和交易所更难吸引资金。随着实力较弱的项目挣扎或关闭，收入正集中在少数主流协议手中。
Valente提供的数据显示，永续合约交易所Hyperliquid和模因币发射平台Pump.fun合计占加密货币应用总收入的约67%。如果加上合成美元协议Ethena，前三名的总占比接近80%，这反映出该行业收入集中度已达历史新高。
来源：Lorenzo Valente
Valente补充称，他预计这一趋势将在未来几个月加速，导致更多并购、第11章破产、项目关停以及人才收购。尽管存在洗牌，但他认为这种整合对加密货币行业来说“极为看涨”。
交易所关停强化整合叙事
Valente的言论发表之际，近期多家加密货币交易所宣布计划停止运营，突显出行业部分领域压力加剧。上周，BitMEX宣布在母公司HDR Global Trading进行战略评估后，将于9月关闭交易所。该交易所此前因交易兴趣不足而加速下架交易对和衍生品合约。数日后，BitMart宣布将于8月26日停止交易服务，并于2027年1月全面关停。该交易所表示，这一决定是基于对其运营状况、市场环境和未来战略方向的评估。
整合也通过收购方式推进。本月早些时候，Bybit在收购当地数字资产公司NOBI的多数股权后，在印尼推出了本地化运营的交易所，扩大了其在亚洲最大加密市场之一的业务版图。
来源：BitMEX
杂志：加密货币成熟过程中，基本面重要性日益凸显。