尽管Ethena（ENA）近期价格表现疲软，但鲸鱼积累活动仍在持续强化市场信心。链上数据显示，在短短数小时内，超过1.021亿枚ENA（价值约849万美元）从中心化交易所撤出。具体来看，最新买入活动涉及6000万枚ENA（约497万美元），另有3500万枚ENA（约292万美元）在撤出后立即进入质押，此外还有710.8万枚ENA（约60.07万美元）通过币安直接购入。然而，ENA价格依然走低，凸显出大额投资者行为与短期市场情绪之间的脱节。
此类行为反映出投资者更倾向于自我托管和质押，而非立即抛售。因此，鲸鱼减少了可用于交易的流动性供应，其行动暗示着比近期价格表现所显示的更强的长期信念。现货流出持续令交易所供应承压。
交易所流量数据继续支撑积累叙事
尽管ENA持续下跌，交易所流量数据仍支持积累叙事。最新日度现货流入/流出数据显示净流出45.098万美元，延续了近几个交易日的连续负净流态势。与交易所流入不同，持续流出反映的是代币离开交易场所而非进入潜在抛售。这一行为与从Coinbase和币安记录到的鲸鱼提款相符。不过，最新流出规模相对较小，也表明激进的买盘尚未转化为广泛的市场参与。即使大型持有者仍在积累，散户需求依然受到抑制。即便如此，交易所余额的缩减往往减少了即时的卖方流动性。如果买家继续吸收可用供应，这些条件可能会在未来几个交易日内逐步改善ENA的整体市场结构。
ENA回测通道支撑，市场信心面临考验
Ethena（ENA）的最新回调将市场注意力从近期反弹重新拉回至其潜在趋势的强度上。价格并未跌破结构，而是回落至上升通道的下轨，并在0.0800美元附近找到支撑——该区域在整个7月反复吸引买家。这一反应保持了整体格局的完整，不过由于再次在0.0900美元下方遇阻，上行信心有所减弱。与此同时，RSI降至47.61，跌破其移动均线53.52和中性阈值，反映出买入兴趣减弱而非抛售加剧。目前市场处于一个决策点。若从通道支撑处强劲反弹，可能使0.0900美元重新进入视野，并打开通往通道上轨的路径。然而，若失守0.0800美元，则将打破当前结构，并可能使市场焦点转向0.0700美元支撑区。
总结
尽管近期价格下跌，鲸鱼买入和交易所流出持续减少ENA的流动性供应。ENA守住了关键通道支撑，而0.0870美元仍是下一个主要上行流动性区域。