社交媒体巨头Meta（原Facebook）于2026年7月30日盘后发布了2026年第二季度财报。尽管营收创下历史新高且广告业务超预期，但每股收益（EPS）却因一次性法律诉讼费用和AI基建成本大幅飙升而严重不及预期，拖累股价在盘后交易中重挫。
具体数据显示，Meta Q2营收达到608.01亿美元，同比增长28%，略高于市场预期的约602亿美元。然而，EPS仅为6.18美元，同比下滑13%，远低于分析师预期的7.15-7.17美元。利润端的大幅缩水主要源于24亿美元的法律诉讼费用以及总成本同比暴增55%至约420亿美元。
营业利润率从去年同期的43%骤降至30.9%，自由现金流更是从85.5亿美元的充裕水平急剧萎缩至7.84亿美元，几乎“清零”。业务分部来看，核心的Family of Apps（包括Facebook、Instagram等）收入达603.70亿美元，超预期；而Reality Labs部门仅贡献4.31亿美元收入，运营亏损高达46.19亿美元，继续拖累整体盈利。
展望方面，Meta给出的第三季度营收指引中值为625亿美元，略低于市场一致预期的631亿美元。同时，公司维持全年资本开支指引在1300-1450亿美元的高位，显示其仍在大力投资AI基础设施。三重利空——EPS大滑坡、Q3指引偏弱、资本开支高企——共同打击了投资者信心。
市场分析认为，广告需求本身并未走弱，Meta的核心主营仍具韧性。当前股价受压主要来自成本端的意外冲击。未来关注焦点在于AI投入的强度和节奏能否收敛：若资本开支持续高企，营业杠杆的故事将面临挑战；反之，这轮下跌可能提供错杀机会。
