比特币（CRYPTO: BTC）本地市场压力指数于周三升至16，这是三天内第二次出现压力脉冲——且此次走势完全由价格运动驱动。
压力指数透露了什么？
链上分析师Axel Adler Jr.在其晨报中指出，当前脉冲真实但有限。价格压力是唯一活跃的驱动因素，反映了当前价格走势与过去90天均值的偏离程度。交易所流量和衍生品杠杆均持平，因此指数在16处止步，并未进一步攀升。
Adler用此前两次飙升做了对比：7月28日，流量压力随价格压力升至约88，推动指数达到52；6月4日，同样的组合将指数推至71。这两次，交易所流量都是将价格下跌转化为真正市场压力的关键因素。
“上涨是真实的，但仅靠下行价格压力支撑，交易所流量和衍生品杠杆并未参与，”Adler写道，并补充称没有流量确认，指数升破40的可能性不大。
什么会演变成真正的压力？
触发条件是流量压力上升的同时价格压力持续高企。7月28日和6月4日的飙升正是这种组合的结果。只要交易所资金流入保持平静，当前的脉冲将停留在“平静”区域并迅速失去动力。7月下旬出现了多次压力飙升，但全部由价格单独驱动。市场承压但并未崩溃。
ETF流量与图表显示了什么？
据SoSoValue数据，现货比特币ETF在7月29日录得3210万美元净流入，结束了此前连续四个交易日总计超5亿美元的流出。尽管单日流入为正，周度净流出仍达2929万美元，月度净流入在7月达到2.047亿美元。
与此同时，比特币正直接触及自2025年10月高点12.5万美元以来压制每一轮反弹的下降趋势线。20日均线（64,468美元）位于50日均线（63,391美元）之上，表明反弹尝试正在进行，但50日均线仍远低于200日均线（71,599美元），使整体趋势承压。
关键比特币水平——2026年7月30日
- 阻力位：64,906美元 — 下降趋势线；周收盘突破将改变宏观结构。
- 阻力位：64,468美元 — 20日均线。
- 阻力位：71,599美元 — 200日均线，更大层面的天花板。
- 支撑位：63,391美元 — 50日均线，当前价格下方支撑。
- 支撑位：60,000美元 — 需求区底部；失守此位置将打开显著下行空间。
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